虚拟资产行业有两金句：第一句，不管我们怎幺去中心化(Decentralization)，我们还是生活在一个中心化的世界里，而我们去中心化的目的，不是为了消除中心化，而是包容中心化；第二句，既然要包容中心化，那幺一定要有一座桥梁，去连接去中心化世界与中心化世界的。

香港善于做中间贸易，眼观六路，联通东西，就能风生水起。过去，我们成功连接中国内地与世界，为香港的国际金融中心、国际商贸中心、国际航运中心，打下坚实的基础。未来，我们的超级联系人优势，可以进一步发挥至去中心化世界，为中心化世界和去中心化世界，架构的一座桥梁，为香港创建另一个支柱产业：虚拟资产交易。

2022年10月31日， 香港财经事务及库务局在香港金融科技周开幕式上，发布了一份关于虚拟资产的政策宣言(宣言)。该宣言就在香港发展蓬勃的虚拟资产行业和生态圈，阐明政府的政策立场和方针，致力将香港建设成为全球虚拟资产中心。最重要的是，香港政府将引入新的发牌制度，让全球虚拟资产服务提供商落户香港，并允许散户投资者，参与目前仅限于专业投资者的虚拟资产交易。

自宣言公布以来，虚拟资产交易市场的风险事件接二连三地发生，不断测试香港政府发展的决心。

2022年11月11日，全球第二大虚拟资产交易所 FTX轰然倒下，引发虚拟资产市场海啸，其破坏程度比TerraUSD、LUNA和三箭资本的倒闭有过之而无不及，再次将虚拟资产市场推进严冬，市场质疑虚拟资产市场发展之声再起。

香港政府顶住压力，继续按计划前行。2022年12月7日，立法会完成香港有史以来最大的虚拟资产监管改革，三读通过有关打击洗钱及恐怖分子资金筹集制度的修例，将设立虚拟资产服务提供商(VASP)发牌制度。新制将于2023年 6 月 1 日生效。2022年12月16日，两只分别主要投资于芝加哥商品交易所的比特币期货及以太币期货的ETF于港交所挂牌上市。

2023年2月20日，香港证监会如期就有关监管虚拟资产交易平台的建议展开咨询，咨询将于3月31日结束，以配合在6月1日可以正式生效新的发牌制度。咨询文件指出，虚拟资产市场波动不定及FTX倒闭，不但显露了因虚拟资产的生态系统内及虚拟资产市场与传统金融体系之间的相互联系日趋紧密而带来的风险，还凸显了对虚拟资产业施行有效监管及监察的重要性。

根据香港证监会公布的300余页，20多万字的相关咨询档，主要向香港业界咨询10个问题，其中，最受市场关注的莫过于，是否允许交易平台面向散户投资者，以及散户可以参与哪些资产的交易，并且可以交易哪些衍生品。

从文件可以发现，尽管是公开咨询，但证监会实际上有意面向散户提供服务。文件中提到，不少人认为，拒绝零售投资者使用持牌虚拟资产交易平台可能会变相对投资者造成损害，因为这或会驱使他们转用可轻易在网上接触而不受监管的海外虚拟资产交易平台来进行交易；而任何这些不受监管的虚拟资产交易平台一旦倒闭，零售投资者将难以追讨任何损失。这从FTX的倒闭事件就可见一斑。

去中心化已经成为全球趋势，不可逆转。最近Silvergate、硅谷银行、Signature Bank和瑞士信贷接连倒闭，所引发的对「中心化」的信心危机，甚至会激发去中心化行业的快速发展，我们可以从危机发生以来，以比特币和以太坊为代表的虚拟货币持续走高，可见一斑。为中心化世界和去中心化世界，架构连接的桥梁，是一条康庄大道。这场危机对香港而言，是一个填补市场空白的大好机会。

日期:2023年3月25日

来源:香港经济日报

栏名:神州华评

撰文:尹满华 国际文交所董事局主席